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上证指数、深证成指、创业板指等中证指数是怎么编制的?

2022-11-18 23:26:01 3862

摘要:大家好,我是老韭,一个比普通散户多学了一点专业知识、多经历了一些账户起伏的老散户。先简单说一下股市指数,在A股市场中,有很多各种各样的指数,这些指数呈现出来的走势代表的是这些指数包含的个股的股价走势,只是因为个股的市值不同,所以对于指数走势...

大家好,我是老韭,一个比普通散户多学了一点专业知识、多经历了一些账户起伏的老散户。


先简单说一下股市指数,在A股市场中,有很多各种各样的指数,这些指数呈现出来的走势代表的是这些指数包含的个股的股价走势,只是因为个股的市值不同,所以对于指数走势的影响权重也有差别。

最典型的是代表不同市场的上证指数、深证成指和创业板指数三大指数,以及代表权重蓝筹股的沪深300指数和上证50指数、代表中小权重股的中小板指数和中证500等。此外,还有很多代表不同板块、不同行业的指数,基本编制方案都大同小异,老韭只说上述提到的七种指数的编制方法。

上证指数的编制方案

    样本股

也就是计算入内的股票,上证指数的样本股是除了ST股和*ST股以外的全部上海交易所上市的公司,也包括科创板股票。特别注意:不包括ST股和*ST股。

    计算方法

很多人不理解这个公式,老韭给大家解释一下

当日样本总市值很好理解,就是当天所有在上海交易所上市股票的市值和。

其中需要注意这个除数指的是基期股票市值,理论上这个基期股票市值是1990年第一批上市的老八股的总市值。

但我们都知道,之后又有很多新股票上市,那这些新股票的上市就会引起基期市值的变化,因为假设基期不变的话,那新上市一家公司,上证指数就会彪涨一下,所以每新增加一个样本股,基期就会按照特定公式变化一次。

变化公式是这样的:

这个当下看可能会有点懵,但多看几遍,体会其中的逻辑变化就会很快理解了,不理解的请后台回复。

因为100为基期市值,也就是1990年第一次开市时的指数基数定为100,所以这个公式最后要乘100。

    调整方式

上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票在上市满三个月后计入指数,其他股票在上市满一年后计入指数。

被ST的,从被ST次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除;

被摘ST帽的股票,从被摘帽次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。

深证成指的编制方案

现在咱们说深证成指,需要注意的是,上证指数包含了所有在上海交易所上市的股票,但深证成指不是这样,对样本股是有选择性的。

    样本股

对于样本股的选择,首先肯定是在深圳交易所上市的公司,其次还要满足五个条件,如下:

1.非ST、*ST股票;

2.上市时间超过六个月,A股总市值排名位于深圳市场前1%的股票除外;

3.公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题;

4.公司最近一年经营无异常、无重大亏损;

5.考察期内股价无异常波动。

    选择样本股的方法

经过上述样本股的选择之后,对入围股票在最近半年的A股日均成交金额按从高到低排序,剔除排名后10%的股票;

然后,对选样空间剩余股票按照最近半年的A股日均总市值从高到低排序,选取前500名股票构成指数样本股。

所以,大家看到了深证成指计算的其实就是500只股票股价的变化。

另外,在排名相似的情况下,优先选取行业代表性强、盈利记录良好的上市公司股票作为样本股,比如两只股票排名差不多但一只是普通的消费股,而另一只是新型科技领域的龙头股,但选的时候就优选那只龙头股。

    计算方法

这个计算方式就很好理解了,无非是当前的总市值和前一日收市总市值的比例再乘前一天的指数而已。

这里的样本股权数指的是样本股的所有自由流通股,注意这个自由流通股除了剔除限售股以外,还剔除了持股比例超过5%的股东持有的流通股,因为这部分股票虽然理论上属于流通股,但根据规定,持股超过5%的股东减持时需要发布公告,所以这部分股份实际上并不自由。

    定期调整

这里需要注意,因为深证成指的样本股并不是所有在深证交易所上市的公司,所以有时候随着行情变化,部分股票可能就不符合我们上边说的深证成指的样本股规定了,因此,针对这种情况,深证成指的计算会定期进行调整。

根据规定,深证成指的样本股每半年调整一次,然后在于每年的6月和12月的第二个星期五的下一个交易日进行样本股的替换,这也是深证成指以及沪深300这些会定期调整样本股的指数涨幅大于上证指数的核心原因。

这里需要注意两点:

1、每次样本股调整数量不超过样本总数的10%;

2、新上市股票若在上市后的5个交易日内,平均A股总市值排名位于深圳市场前10名,则在上市15个交易日之后快速入选样本股,同时从指数中剔除平均A股总市值排名最低的原样本股。

创业板指的编制方案

    样本股

首先肯定是在创业板上市的股票,其次要满足四个条件:

1.上市时间超过六个月,A股总市值排名位于深圳市场前1%的股票除外;

2.公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题;

3.公司最近一年经营无异常、无重大亏损;

4.考察期内股价无异常波动。

    选择样本股的方法

首先根据上述样本股的范围,对入围股票在最近半年的A股日均成交金额按从高到低排序,剔除排名后10%的股票;

然后,对选样空间剩余股票按照最近半年的A股日均总市值从高到低排序,选取前100名股票构成指数样本股。

所以,创业板指数的样本股只有100只。

另外,在排名相似的情况下,优先选取行业代表性强、盈利记录良好的上市公司股票作为样本股。这个和深证成指的选择方法一样,这里咱们不多说。

    计算方法

创业板指数的计算方法和深证成指完全一样,计算公式如下:

而公式里的样本股权数和深证成指也一样,值得也是自由流通股,这里不复述了。

    定期调整

因为创业板指数选取的样本股也不是全部在创业板上市的公司,所以同样会有样本股的定期调整。

调整方略也和深证成指的调整方略一样,即样本股每半年调整一次,然后在于每年的6月和12月的第二个星期五的下一个交易日进行样本股的替换。

注意事项:

1、每次样本股调整数量不超过样本总数的 10%;

2、新上市股票若在上市后的5个交易日内,平均A股总市值排名位于深圳市场前10名,则在上市15个交易日之后快速入选样本股,同时从指数中剔除平均A股总市值排名最低的原样本股。

好了,这篇文章就写到这里,本来老韭是想给大家一篇文章把上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中小板指、中证500都写完的,结果发现要写完怕是又得五六千字,大家看得也累,所以,剩下得四个指数的编制方案咱们放到明天写。

感谢大家耐心阅读,明天接着写。


未来,老韭会帮助大家学习怎样研究股票,老韭也会根据不同时机推出系列课程帮助大家在股市中快速晋级。


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